今年以来，国内政策层面多方面出手提振经济，活跃资本市场、促消费、松绑房地产、降息......

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官媒再发声

自7月政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，证券时报、央广网等官媒相继就此发声，市场也经历了一波小的上涨，但近期又陷入下跌状态。

今日，经济日报金观平发布文章称，目前，我国个人投资者数量已超过2亿，这是我国资本市场最大的市情，是市场活力的重要来源，也是市场功能正常发挥的重要支撑。因此，尽快提升投资者获得感，已成为当前活跃资本市场的现实需要。

文章称，获得感源自于合理、可预期的回报。投资者之所以在资本市场投资，看中的是其财富管理功能，就是能赚到钱，这是投资者提升获得感的重中之重。但近些年市场行情整体“踌躇不进”，赚钱效应不足影响了投资者热情。我国资本市场“牛短熊长”、短期波动较大的特征亟待改变。

资本市场尤其是股市的长期稳定，需要引入更多长期资金。除了为保险、养老金等各类中长期资金入市配套更好的制度基础，相关部门还应督促上市公司通过现金分红、股份回购等方式积极回报投资者，引导投资者树立长期投资思维。以公募基金为代表的专业投资者也需真正发挥出“受人之托，代客理财”的专长，不断强化投研能力，用合理的收益回报投资者，吸引源源不断的“耐心资金”参与进来。

需提醒的是，“慢牛”并不意味着股市的单边上涨，波动是证券市场的永恒规律，投资者唯有保持理性、冷静，不为一时的涨跌而盲目追逐或放弃，才有可能实现投资的稳定回报和价值增长。

获得感源自于市场不断深化改革。当前市场期待也迫切需要推出更多投资端改革举措，在扩大对外开放、丰富投资产品、提高上市公司质量、引导各类中长期资金提高权益投资实际比例等多方面迈出更大步伐。在这个过程中，要坚持问题导向，把准提高投资者获得感这个着力点，相信在改善投资者预期、增强发展信心的同时，资本市场活力也将得到有效提升。

就活跃资本市场而言，今年以来，ETF市场也是创新不断。

前几天，沪深交易所宣布，ETF引入盘后固定价格交易机制，并将标的指数为非宽基股票指数的基金所跟踪的指数发布时间调整为不短于3个月，而此前的规定要求指数发布时间不短于6个月。

除了国内资本市场，基金公司也正持续布局海外市场。继嘉实基金、博时基金等多家基金公司先后申报了跟踪海外半导体指数的QDII产品后，华夏基金近日申报了罗素2000ETF产品，且材料已获接收。

值得关注的是，当前跨境ETF产品中还尚未有跟踪美股小盘股宽基指数的产品，如若该产品成功获批，或将填补小盘股宽基指数产品空白，为投资者提供分享美股小盘股成长机遇的投资工具。

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降价潮再来袭

除资本市场外，促消费也是经济发展的重点，其中，汽车消费更是重中之重。今年以来，汽车下乡、汽车节、消费券、车展、车企降价等活动层出不穷。

今年3月，一场以燃油车为主的降价潮轰轰烈烈。进入8月，降价、促销等字眼再度回归汽车行业。据不完全统计，目前已有极氪、蔚来、零跑、哪吒等10个汽车品牌官宣了促销活动。

具体来看，仅在8月1日一天，就有多家车企抢先发布促销活动。

造车新势力零跑汽车推出降价活动，活动车型降价1万-2万元不等，降幅最高的2023款零跑C01 717智享版降价2万，相当打了九折。

上汽大众针对旗下9款SUV车型进行降价，最高降幅达6万元，优惠车型既包括燃油车，也包括新能源车。

蔚来也宣布推出8月限时购车优惠政策，支付定金购买蔚来新车的用户可在提车后获赠30张换电体验券，同时对家充桩价格进行调整，最高降幅达2700元。

奇瑞新能源宣布，小蚂蚁、无界Pro、QQ冰淇淋等新能源车型降价最高1万元。

同时，龙头特斯拉也在特定区域开启小范围促销活动。特斯拉8月2日宣布，8月期间为浦东区消费者提供专属暑期消费礼遇3000元购物卡，限额3000名。此外，旗下Model 3、Model Y多款型号在香港再次降价，部分车型的降价幅度高达11.9%。

8月3日，上汽旗下MG名爵宣布，对旗下MG5天蝎座、第三代MG6 PRO、MG ONE三款车型至高优惠2.6万元，并赠送终身免费基础保养。

8月4日，欧拉汽车宣布，8月下订且开具机动车发票的用户，可享一年免费交强险，同时对2023款欧拉好猫给出2.2万元现金优惠，对闪电猫给出3万元现金优惠等。

8月5日，哪吒汽车宣布，针对旗下2022款哪吒S车型降价3万元，售价最低降至15.98万。

8月11日，吉利旗下极氪宣布，对极氪001推出限时价格权益政策，降价幅度为3万-3.7万元，最低价格至26.9万元。

可以看到的是，本轮促销活动的主导者成为了新能源车企，而燃油车、新能源车企年内相继掀起降价潮，背后的原因在于销量焦虑。

据乘联会数据，7月国内狭义乘用车市场零售销量达177.5万辆，同比下降2.3%，环比下降6.3%，其中，新能源车零售销量为64.1万辆，同比增长31.9%，环比下降3.6%。

展望全年，乘联会预计，今年乘用车销量为2100万辆，新能源乘用车销量为850万辆。

一般来说，8月是汽车销售的相对淡季，大量车企选择在此时推出优惠活动，提前开启“金九银十”的销售旺季。同时，全年销量压力的逼近，或许也是部分车企选择大促销的原因。

针对近期车企集中的降价行为，乘联会也有所预期。乘联会秘书长崔东树表示，目前传统燃油车价格较为稳定，下半年传统燃油车不会出现新一轮价格战。新能源车目前是小范围的阶段性促销，不能证明是新一轮价格战的开始，不过目前对于新能源车市场还难以做出准确判断。

乘联会指出，上半年持续增强的大幅促销，扰乱了车市正常的价格走势，7月终端价格促销水平总体回归正常，但随着整体市场销量在一年内不同月份峰谷表现的减弱以及去年同期基数的影响，从保持曝光度、完成年度既定目标及形成下半年的销量势能等综合因素考虑，预计部分细分市场仍将保持常态化促销，不排除部分车企出现逆周期的加码促销现象。

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GQG大手笔增持英伟达

外围市场上，13F仍在披露持续中，GQG、摩根大通等最新持仓曝光。

二季度，管理着1080亿美元的GQG大幅增持英伟达，截至6月底，GQG持有英伟达1390万股，比一度末多了570万股。今年6月初，GQG首席投资官Rajiv Jain曾表示，已开始增持英伟达，因为他相信英伟达的股票还有进一步上涨的空间。

回顾来看，英伟达股价年内累计上涨约180%，成为标普500指数中表现最佳的公司，市值突破万亿美元，与苹果、Alphabet、微软、亚马逊四大科技巨头并驾齐驱。

英伟达的股价这么疯狂的原因在于，AI大火，其生产GPU能为开发大型语言模型提供算力，从而受到国内外巨头的抢购。高需求下，其紧俏产品H100芯片售价已经达到约4万美元。

不过，暴涨之后，英伟达的估值达到让人胆战心惊的程度，以其过去12个月的盈利情况来计算，英伟达目前的市盈率已经达到了212。相比之下，亚马逊的市盈率为110，特斯拉为70，微软为33，谷歌为27。

涨得太快、太高对于任何股票来说都是风险。本周，在没有明确利空消息下，英伟达股价累计下跌8.6%，创下自去年9月以来最大的单周跌幅。

周四，资产管理公司WisdomTree的分析师Christopher Gannatti发文写道：“作为投资者，我们不得不开始怀疑，英伟达的光明未来是否已经反映在当前股价中了.......投资者对于业绩的高期望值，是企业最难克服的障碍之一。”

除了英伟达，GQG二季度还增大了对其他科技巨头的投资，新建仓亚马逊，买入约20亿美元，同时增持了谷歌、Meta、微软和苹果264.77万股、449.72万股、213.32万股、173.96万股。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

与此同时，摩根大通二季度也大幅加仓美股科技股，微软、苹果、亚马逊、英伟达、Meta、谷歌分别获买入1840.71万股、1492.62万股、4.96万股、548.3万股、1119.65万股、1474.7万股。

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